На этом посту он находился с апреля 2004 г.
В должности первого замглавы ЦБ РФ Улюкаев последовательно проводил политику таргетирования инфляции и отстаивал необходимость отказа от регулирования курса рубля.
Улюкаев - автор восьми монографий по экономике и двух сборников стихов.